Nach dem Bestimmen des fairen Wertes sollte nach Graham hiervon eine Sicherheitsmarge ( Margin of Safety) von 40% bis 50% abgezogen werden, um den maximalen Einstiegspreis zu ermitteln. Derartig unterbewertete Unternehmen kaufte Graham und wartete geduldig darauf, dass der Markt die Unterbewertung irgendwann erkennen und durch Kurssteigerungen beheben würde. Graham-Artikel auf Wikipedia
Graham-Biographie auf
Value-Investing nach Benjamin Graham
In "The Intelligent Investor" definierte Graham für den privaten Investor die 7 Value-Investment-Kriterien. Kriterium 1: ausreichend hoher Umsatz
Unternehmen mit einer bestimmten Mindestgröße versprechen ein höheres Maß an Sicherheit. Daher legte Graham den Mindestumsatz für Industrieunternehmen auf $100 Mio. fest, was heute etwa $1 Mrd. entspräche. Kriterium 2: niedriges Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)
Günstig ist in Grahams Augen, wenn das KGV nicht über 15 liegt, als nicht oberhalb des Fünfzehnfachen des Jahresgewinns. Kriterium 3: niedriges Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV)
Wichtig ist für Graham das Verhältnis zwischen Vermögen und Kurs und dieses KBV sollte nach seiner Meinung nicht über 1, 5 liegen.
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Wenn er nun noch die nach Graham oberste Tugend des Investors an den Tag legt, nämlich Geduld, kann auf lange Sicht an der Börse eigentlich nichts mehr schief gehen...
Benjamin Grahams Börsenweisheiten
Auf kurze Sicht ist der Markt ein Stimmungsbarometer, aber langfristig gesehen ist der Markt eine Waage. Befriedigende Anlageergebnisse zu erzielen ist leichter, als die meisten Menschen denken. Überragende Erfolge zu erzielen ist schwieriger, als es aussieht. Beim erfolgreichen Investieren geht um Risikokontrolle, nicht um Risikovermeidung. Beim Investieren geht es nicht darum, andere in ihrem Spiel zu schlagen. Es geht darum, sich selbst im eigenen Spiel zu kontrollieren. Bevor Sie investieren, müssen Sie sicher sein, dass Sie die Wahrscheinlichkeit, Recht zu haben, realistisch eingeschätzt haben, und wie Sie auf die Konsequenzen reagieren werden, wenn dies nicht der Fall ist. Das Risiko liegt nicht in unseren Aktien, sondern in uns selbst. Das Wesen des Investierens ist das Management von Risiken, nicht das Management von Erträgen.
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Finanzbuchverlag, München 2013, S. 12–13. ↑ Benjamin Graham - Der "Vater" des Value-Investing
↑ Alice Schroeder: Warren Buffett - Das Leben ist wie ein Schneeball. FinanzBuch Verlag, 2008, ISBN 978-3-89879-412-1
Personendaten
NAME
Graham, Benjamin
ALTERNATIVNAMEN
Grossbaum, Benjamin
KURZBESCHREIBUNG
US-amerikanischer Wirtschaftswissenschaftler und Börsenspezialist
GEBURTSDATUM
9. Mai 1894
GEBURTSORT
London
STERBEDATUM
21. September 1976
STERBEORT
Aix-en-Provence
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Benjamin Graham (* 9. Mai 1894 in London, geboren als Benjamin Grossbaum; † 21. September 1976 in Aix-en-Provence) war ein einflussreicher US-amerikanischer Wirtschaftswissenschaftler und Investor. Er gilt als Vater der fundamentalen Wertpapieranalyse, die als Basis für das Value Investing gilt. Leben [ Bearbeiten | Quelltext bearbeiten]
Graham, der jüdischer Abstammung war, wurde am 9. Mai 1894 als Sohn eines Porzellanhändlers in London geboren. Ein Jahr nach seiner Geburt wanderte seine Familie nach New York aus. Seine Eltern änderten ihren Familiennamen Grossbaum während des Ersten Weltkriegs in Graham, da deutschklingende Namen mit Argwohn betrachtet wurden. Im Jahr 1903 starb sein Vater und das Porzellangeschäft geriet in Schwierigkeiten. Grahams alleinerziehende Mutter legte den Rest des Familienvermögens in Aktien an, welche im Zuge des großen Crashs 1907 allesamt einen Totalausfall erlitten. Dadurch lebte die Familie teilweise in ärmlichsten Verhältnissen. [1]
Einige Jahre später erhielt Graham ein Stipendium der Columbia University und genoss trotz der prekären wirtschaftlichen Lage der Familie eine ausgezeichnete Ausbildung.
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Market ist, desto teurer oder billiger ist eine Aktie. Diese Differenz nennt Graham "Sicherheitsmarge" (engl. Margin of Safety). [4] Die Investmentstrategie Warren Buffets basiert bis heute auf den Ansätzen Grahams. Buffett schreibt:
"I read the first edition of this book early in 1950, when I was nineteen. I thought then that it was by far the best book about investing ever written. I still think it is"
– Warren Buffett
Maßgeblich beteiligt war Benjamin Graham außerdem an der Entwicklung der " Chartered Financial Analyst (CFA) "-Zertifizierung, welche einen einheitlich hohen Standard in der Ausbildung von Wertpapieranalysten sichern soll. Weblinks [ Bearbeiten | Quelltext bearbeiten]
Literatur von und über Benjamin Graham im Katalog der Deutschen Nationalbibliothek
Benjamin Graham (englisch)
Einzelnachweise [ Bearbeiten | Quelltext bearbeiten]
↑ a b c d e Kahn, I., & Milne, R. D. : Benjamin Graham: the Father of Financial Analysis. 1977, S. 2–24. ↑ a b c Benjamin Graham, Jason Zweig: Intelligent Investieren.
Er studierte Mathematik, Englisch und Griechisch und graduierte 1914 nach nur zweieinhalb Jahren Studium als Zweitbester seiner Klasse. Obwohl Graham Stellenangebote einiger Fakultäten erhielt, entschied er sich für die Wall Street und heuerte bei der Investment-Firma Newburger, Henderson & Loeb an. Dort arbeitete er sich vom einfachen Angestellten zum Analysten und schließlich zum Partner hoch. [1]
Graham war ein Meister der Aktienanalyse, weil er Unternehmen bis ins Detail durchleuchten konnte. Als bestes Beispiel dafür gilt die Analyse des Öl-Pipeline-Unternehmens Northern Pipe Line Co. Graham entdeckte bei der Betrachtung der Vermögensbestände qualitativ hochwertige Anleihen und machte dadurch eine Unterbewertung des Unternehmens am Aktienmarkt aus. Er zahlte 65 US-Dollar je Aktie und verkaufte seine Anteile drei Jahre später für 110 US-Dollar pro Stück. [2]
1926 gründete Graham zusammen mit dem Broker Jerome Newman die Investmentpartnerschaft Graham-Newman Corp. und startete gleichzeitig eine Lehrtätigkeit an der Columbia University, der er bis zu seinem Ruhestand im Jahr 1956 treu blieb.
[2]
Geschichte [ Bearbeiten | Quelltext bearbeiten]
Die Siedlung wurde als Bahnhof an einer neu gebauten Eisenbahnstrecke der Katharinenbahn im Jahre 1881 gegründet. Im Jahr 1938 erhielt Wolnowacha den Status einer Stadt. [3] Am 11. Oktober 1941 wurde die Stadt von Truppen der Wehrmacht besetzt und am 9. September 1943 von der Roten Armee befreit. [2]
Im Krieg in der Ukraine wurde am 13. Januar 2015 der Kontrollpunkt Buhas der ukrainischen Armee bei Wolnowacha zum Ziel eines Feuerüberfalls. Die einschlagenden Raketen der Geschosswerfersalve deckten die Umgebung mit Granatsplittern ein. Ein Reisebus am Checkpoint wurde getroffen, 12 Zivilisten starben, 17 weitere wurden verwundet. Die ukrainische Regierung beschuldigte prorussische Separatisten der Tat, während diese die Ukrainer selbst für den Tod der eigenen Leute verantwortlich machten. In einer dritten Theorie wird spekuliert, dass ein fliehender Passagier eine Landmine neben der Straße ausgelöst habe, deren Splitter den Bus dann getroffen haben sollen.
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Sie kamen von der Wega (Invasion von der Wega / The Invaders)
Als der Architekt David Vincent (Roy Thinnes) sich auf einer einsamen Landstraße verfährt und in der Nähe eines verfallenen Motels parkt, um sich auszuruhen, wird er zufällig Zeuge der Landung eines Raumschiffs. Fortan verbringt David seine Zeit damit, die Menschheit vor der Existenz Außerirdischer zu warnen, die menschliche Gestalt angenommen haben. Er reist überall dorthin, wo es zu merkwürdigen Todesfällen kam, angebliche UFOs gesichtet wurden oder andere unerklärliche Ereignisse vorkamen. Er selbst lernt, die Invasoren anhand winziger Merkmale zu erkennen. Manche haben leicht verkrümmte kleine Finger. Ntower - Dein Nintendo-Onlinemagazin. Zudem müssen sich die Aliens regelmäßig unter einer Glaskuppel regenerieren, um ihre menschliche Hülle zu erhalten, andernfalls drohen sie zu verglühen. Das markanteste Merkmal ist freilich, dass diese Außerirdischen kein Herz und somit auch keinen Herzschlag haben. Am 10. Januar 1967 wurde mit DIE ENTDECKUNG (Originaltitel: BEACHHEAD) die erste Folge der SF-Serie INVASION VON DER WEGA (Originaltitel: THE INVADERS) im US-amerikanischen Fernsehen ausgestrahlt.
Die einzelnen Folgen, die nach der Ausstrahlungsreihenfolge des ZDF auf den insgesamt sechs DVD's enthalten sind, werden in sehr gut Bild- und Tonqualität präsentiert. Fazit: Die SF-Serie INVASION VON DER WEGA nimmt ihre Spannung aus dem Umstand, dass die Außerirdischen, deren Herkunft nicht bekannt ist, in Menschengestalt auftreten und somit überall auftauchen können, ohne das man sie auf den ersten Blick erkennen bzw. entlarven kann. Das erzeugt eine unterschwellige Bedrohung, was vermutlich auch einer der Gründe war, warum die Serie in Deutschland so beliebt war. Man kann daher nur hoffen, dass INVASION VON DER WEGA in naher Zukunft mal komplett auf DVD erscheint. Originaltitel: The Invaders USA 1966-1968
DVD 1 Die Entdeckung 1. 1 Alarmstufe Rot 2. 1 Der Charterpilot 1. 11 Die Entdeckung (lange Version) 1. 1
DVD 2 Der Mordprozess 2. 6 Das Raumschiff 2. 2 Die Insekten 1. 7
DVD 3 Tödliche Kristalle 1. Japanischer farbfernseher in der ddr aus. 16 Der Astronaut 1. 15 Die Geheimakte 1. 17
DVD 4 Herkunft unbekannt 1. 9 Reise nach Utopia 1.